隨著智能產(chǎn)品的不斷更新迭代以及智慧家庭理念的滲透，家庭視頻監(jiān)控設(shè)備迎來了需求爆發(fā)。

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國內(nèi)一些布局該領(lǐng)域的賣家迎來了快速發(fā)展，還有部分企業(yè)開始了IPO之路。

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開年傳來好消息，睿聯(lián)技術(shù)IPO成功過會(huì)！

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近日，創(chuàng)業(yè)板上市委員會(huì)2023年第1次審議會(huì)議結(jié)果顯示，深圳市睿聯(lián)技術(shù)股份有限公司（簡稱“睿聯(lián)技術(shù)”）首發(fā)符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求，IPO成功過會(huì)，即將登陸深市主板。

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2023年剛開年，就傳來好消息，睿聯(lián)技術(shù)成功首發(fā)過會(huì)！這也讓業(yè)內(nèi)和資本市場為之振奮。

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據(jù)悉，睿聯(lián)技術(shù)擬在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，本次公開發(fā)行股票數(shù)量不超過3000.1萬股（不低于發(fā)行后總股本的25%），每股面值1元，發(fā)行后總股本不超過12,000.1萬股。本次發(fā)行不進(jìn)行老股轉(zhuǎn)讓，全部為新股發(fā)行。

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此次IPO，睿聯(lián)技術(shù)擬募資不超過11.23億元，募資分別用于研發(fā)中心升級項(xiàng)目、總部運(yùn)營中心與信息化升級項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金，擬投入金額分別為5.39億元、3.82億元、2億元。

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深圳市睿聯(lián)技術(shù)股份有限公司（以下簡稱睿聯(lián)技術(shù)）成立于2009年，主要從事家用視頻監(jiān)控產(chǎn)品軟硬件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。其產(chǎn)品以線上平臺(tái)為主要銷售渠道，重點(diǎn)面向海外消費(fèi)市場。

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值得一提的是，睿聯(lián)技術(shù)的創(chuàng)始人劉小宇和王愛軍此前曾在華為海思半導(dǎo)體就職，離職之后創(chuàng)立公司的初始注冊資本只有10萬元，如今睿聯(lián)技術(shù)的年?duì)I收已經(jīng)達(dá)到13億元。

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目前，睿聯(lián)技術(shù)主要通過亞馬遜、eBay、速賣通等第三方電商平臺(tái)以及自有網(wǎng)站在歐美等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)銷售。

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根據(jù)睿聯(lián)技術(shù)的招股書顯示，從2019年-2022年上半年，睿聯(lián)技術(shù)營業(yè)收入分別為5.24億元、9.6億元、13.67億元、7.07億元，主營業(yè)務(wù)收入增長的非常迅速。

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睿聯(lián)技術(shù)方表示，公司業(yè)務(wù)快速增長的原因是依托于內(nèi)部的持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新和自主品牌營銷推廣，另一方面是外部的終端市場需求增長推動(dòng)了產(chǎn)品的銷量，同時(shí)新冠疫情背景下海外線上消費(fèi)習(xí)慣的滲透和跨境電商銷售渠道的迅猛發(fā)展也推動(dòng)了公司業(yè)績增長。

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從具體的業(yè)務(wù)類型來看，睿聯(lián)技術(shù)的主要產(chǎn)品包括攝像機(jī)單機(jī)、攝像機(jī)套裝及配件。其中單機(jī)的銷售占比最高，從2019年-2022年上半年，攝像機(jī)單機(jī)實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為32963萬元、56770萬元、84782萬元和47809萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為62.84%、59.13%、62.01%、67.54%。

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報(bào)告期內(nèi)，公司主要通過亞馬遜、eBay、速賣通、官網(wǎng)等線上渠道銷售。隨著亞馬遜平臺(tái)在全球范圍內(nèi)影響力的擴(kuò)大，該平臺(tái)正在成為睿聯(lián)技術(shù)最主要的銷售渠道。

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從2019年-2022年上半年，睿聯(lián)技術(shù)在亞馬遜平臺(tái)實(shí)現(xiàn)銷售額占當(dāng)年合計(jì)產(chǎn)品銷售收入的比例分別為65.00%、67.90%、63.80%及67.06%，占比相對較高。與此同時(shí)，亞馬遜旗下的家用攝像機(jī)品牌Ring、Blink也是睿聯(lián)技術(shù)線上銷售的主要競爭對手。

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與此同時(shí)，睿聯(lián)技術(shù)在自有品牌方面是非常有優(yōu)勢的。

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在睿聯(lián)技術(shù)成立初期，主要采用的是ODM經(jīng)營模式。2015年后，隨著線上渠道的發(fā)展，睿聯(lián)技術(shù)開始改變傳統(tǒng)的經(jīng)營模式，決定轉(zhuǎn)型全力投入品牌建設(shè)，創(chuàng)建孵化出自有家庭安防視頻監(jiān)控類技術(shù)品牌Reolink。

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發(fā)力品牌建設(shè)以后，睿聯(lián)技術(shù)品牌官網(wǎng)的銷售收入在逐年上漲。從2019年-2022年上半年，品牌官網(wǎng)的銷售收入分別為7957萬、1.4億元、2.7億元、1.2億元，分別占總收入的15%、15%、20%、17%。

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品牌官網(wǎng)銷售業(yè)績穩(wěn)步增長，與睿聯(lián)技術(shù)長期的研發(fā)投入也是分不開的。據(jù)了解，Reolink的研發(fā)人員占總員工的四分之一，基本上每個(gè)季度都會(huì)研發(fā)出一個(gè)新的產(chǎn)品。

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與此同時(shí)，為了滿足消費(fèi)者的個(gè)性化需求，Reolink還推出了“云訂閱服務(wù)”——ReolinkCloud，價(jià)格在3-10美元之間。雖然價(jià)格不高，但毛利卻達(dá)到了40%以上。

與此同時(shí)，睿聯(lián)技術(shù)還非常注重線下的銷售渠道。

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據(jù)悉，睿聯(lián)技術(shù)線下銷售包括自主品牌銷售和少量的ODM銷售。公司為推進(jìn)渠道多元化，大力拓展線下銷售渠道，通過將自主品牌產(chǎn)品銷售給當(dāng)?shù)亓闶凵袒蛸Q(mào)易商企業(yè)，以實(shí)現(xiàn)對目標(biāo)地區(qū)線下市場的覆蓋。同時(shí)，公司結(jié)合自主品牌覆蓋情況，保留為個(gè)別品牌商提供ODM服務(wù)，實(shí)現(xiàn)渠道互補(bǔ)。從2019年-2022年上半年，睿聯(lián)技術(shù)將自主品牌銷售給零售商或貿(mào)易商等線下B端客戶的金額分別為2,912.04萬元、7,969.76萬元、10,062.60萬元、6,407.66萬元，占當(dāng)期合計(jì)產(chǎn)品銷售收入的比例分別為5.57%、8.34%、7.40%、9.10%。

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睿聯(lián)技術(shù)業(yè)務(wù)急速增長背后，依然存在風(fēng)險(xiǎn)！

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對于企業(yè)來說，正常經(jīng)營及上市都是存在風(fēng)險(xiǎn)的，睿聯(lián)技術(shù)也是如此。

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首先，睿聯(lián)技術(shù)的產(chǎn)品銷售區(qū)域非常集中，后續(xù)的經(jīng)營業(yè)績可能會(huì)隨著市場變化有所波動(dòng)。

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報(bào)告期內(nèi)，睿聯(lián)技術(shù)重點(diǎn)面向海外消費(fèi)市場，從2019年-2022年上半年，境外銷售產(chǎn)品收入占當(dāng)年合計(jì)產(chǎn)品銷售收入的比例分別為99.93%、99.99%、99.87%及 99.98%，主要銷售區(qū)域包括美國、歐洲等。

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近年來，隨著全球貿(mào)易摩擦和地緣政治沖突逐漸增多，當(dāng)前的市場環(huán)境存在各種不確定性的因素，不排除海外國家與中國的貿(mào)易摩擦加劇并持續(xù)惡化或目標(biāo)市場的需求波動(dòng)，可能會(huì)對睿聯(lián)技術(shù)的業(yè)務(wù)造成不利的影響，進(jìn)而影響其經(jīng)營業(yè)績。

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與此同時(shí)，睿聯(lián)技術(shù)還存在存貨管理的風(fēng)險(xiǎn)。

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睿聯(lián)技術(shù)日常主要在亞馬遜FBA倉及第三方海外倉庫置備存貨，以保證產(chǎn)品供應(yīng)的及時(shí)性。但是隨著公司銷售規(guī)模的擴(kuò)大，庫存商品的規(guī)模在逐步上升。

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截止到2022年6月30日，睿聯(lián)技術(shù)存貨賬面凈值為47,934.67萬元，占期末資產(chǎn)總額為64.35%，主要分布在亞馬遜FBA倉、第三方海外倉、在途及國內(nèi)倉等。睿聯(lián)技術(shù)主要是根據(jù)市場的銷售預(yù)測進(jìn)行備貨，但是如果公司的銷售遲滯或者下滑的話，有可能會(huì)導(dǎo)致存貨周轉(zhuǎn)速度放慢，增加對經(jīng)營性資金的占用，如果存貨跌價(jià)的話，公司將會(huì)遭受損失。

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總的來說，睿聯(lián)技術(shù)上市之后，對于其自身來說是一個(gè)很好的發(fā)展機(jī)遇。睿聯(lián)技術(shù)在招股書中表示，未來公司的目標(biāo)是成為國際領(lǐng)先的家用視頻監(jiān)控產(chǎn)品技術(shù)品牌商，憑借模塊化的家用視覺系統(tǒng)技術(shù)創(chuàng)新平臺(tái)和高效化的自主品牌運(yùn)營平臺(tái)，為全球消費(fèi)者提供全系列家用視頻監(jiān)控產(chǎn)品。

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不過，睿聯(lián)技術(shù)要想取得長遠(yuǎn)的發(fā)展，繼續(xù)加大研發(fā)投入并進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，同時(shí)拓展新的市場，規(guī)避存貨管理的風(fēng)險(xiǎn)，是非常有必要的。