日前，有消息稱，深圳奧尼電子股份有限公司創(chuàng)業(yè)板IPO注冊申請獲批。

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奧尼電子12月15日晚間披露發(fā)行公告，將于12月17日進行申購，股票代碼為“301189”，將登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。

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一年賣出6個億，大賣VS供應(yīng)商？它的真實身份是……

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作為名副其實的亞馬遜攝像頭大賣以及澤寶的供應(yīng)商，奧尼電子終于再向前跨進一步。

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2005年，臺式電腦稱霸市場，也正是在這一時期，奧尼電子正式成立。最初，奧尼電子將目標(biāo)對準(zhǔn)PC/TV外置攝像頭，同時也兼顧代理和分銷鼠標(biāo)、鍵盤等產(chǎn)品。奧尼電子乘上了這列快車，平穩(wěn)前行著。

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直到2010年，移動互聯(lián)網(wǎng)的爆發(fā)使包括奧尼電子在內(nèi)的傳統(tǒng)PC互聯(lián)網(wǎng)大受影響。奧尼電子開始擴大業(yè)務(wù)范圍，找到了與之核心技術(shù)相同的品類產(chǎn)品，如藍牙耳機、智能音箱等，遷移成本并不高。在接下來的幾年中，奧尼電子不斷創(chuàng)新，并與第三方展開合作，實現(xiàn)營收猛增。

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然而，真正使奧尼電子再度迎來春天的，是疫情的到來。疫情期間，人們居家辦公、學(xué)習(xí)使得PC/TV攝像頭的需求激增，這一點則直接體現(xiàn)在奧尼電子2020年的主營業(yè)務(wù)收入中。數(shù)據(jù)顯示，2018-2019年，奧尼電子PC/TV外置攝像頭收入均在5000萬元左右，但在2020年這一數(shù)據(jù)猛增至6.09億，跨度極大。

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這家以攝像頭起家的大賣銷售數(shù)據(jù)的確亮眼，但“大賣”卻并不是它的唯一身份，它的另一個身份則是“供應(yīng)商”。2020年，奧尼電子向澤寶子公司鄰友通供貨額達到1億元，向奇虎360供貨額達數(shù)千萬元。值得一提的是，鄰友通旗下包括“Uspicy”、“Anjou”、“TaoTronics”在內(nèi)的部分產(chǎn)品均是出自奧尼電子。

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目前，奧尼電子的商業(yè)模式有“代工工廠”與“自有品牌”兩種，ODM定制的營收占比約為四分之三，自有品牌營收占比約為四分之一。在ODM定制模式下，細分為“定制式ODM”和“菜單式ODM”，其中，定制式ODM客戶的粘性較強，對奧尼電子提升技術(shù)及制造能力較為有益。

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疫情“助攻”，PC/TV攝像頭成業(yè)務(wù)重心

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不論是“定制式ODM”和“菜單式ODM”終究都是供應(yīng)商的身份，在供應(yīng)商體系下，公司的議價權(quán)較低，溢價空間小。

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根據(jù)財報顯示，從2018年到2020年，奧尼電子的年收入從2.95億增長到10.84億，年均復(fù)合增長率為 92.96%，幾乎是一年翻一番。凈利潤從259萬增長到1.93億，增長超過70倍。從利潤率來說，2018年凈利率不足1%，2019年為10%，2020年升至17.8%。

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從收入的具體構(gòu)成來看，為奧尼電子營收貢獻最多的依舊是上文提到的PC/TV外置攝像頭業(yè)務(wù)，銷售額從4千多萬猛增到6億左右，增加了接近13倍，占整體營收的份額也從15.16%增長至56.99%。

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除了PC/TV外置攝像頭業(yè)務(wù)外，其它業(yè)務(wù)的收入也有增長，但增速遠不如外置攝像頭業(yè)務(wù)，其中，智能音頻終端收入增長緩慢，音箱業(yè)務(wù)的收入還出現(xiàn)了大幅下滑。

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在奧尼電子的線上銷售渠道中，銷售趨勢的變化與整體業(yè)務(wù)趨勢接近，業(yè)務(wù)份額的增長主要依賴于PC/TV攝像頭銷售額的增長，其中境外PC/TV攝像頭營收比例占到了線上整體營收的六成以上。

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PC/TV外置攝像頭從之前接近“邊緣”的業(yè)務(wù)，一躍成為帶動營收增長的主力業(yè)務(wù)，疫情對奧尼電子的“助攻”不可謂不大。不過，這種因疫情而實現(xiàn)爆發(fā)式增長的業(yè)務(wù)也注定不可能持續(xù)太久，在2021年上半年，PC/TV外置攝像頭的營收占比出現(xiàn)了下降，為48.63%。

從此次奧尼電子募資的用途來看，募集來的資金將主要用于智能視頻和音頻生產(chǎn)線建設(shè)項目、智能音視頻產(chǎn)品研發(fā)中心建設(shè)項目、品牌建設(shè)及營銷渠道升級項目。

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可以看出，奧尼電子在下一步的規(guī)劃中，除了繼續(xù)擴大生產(chǎn)線外，還將繼續(xù)對研發(fā)，以及品牌建設(shè)和營銷渠道的進行投入。但就現(xiàn)狀來看，奧尼電子的研發(fā)費用卻一直在縮減，從2018年的研發(fā)費用占比8.01%，已經(jīng)縮減至今年上半年的5%。對于奧尼電子的下一步發(fā)展計劃，還有待驗證。

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原材料成本占比超80%，奧尼電子風(fēng)險加劇

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就其境外銷售數(shù)據(jù)來看，除了線下銷售，奧尼電子的境外線上業(yè)務(wù)主要在亞馬遜和速賣通上展開，而亞馬遜是其主要收入來源。其中，在2020上半年，奧尼電子在亞馬遜上的銷售額為3941.67萬元，占比為69.46%；在速賣通上的銷售額為205.04萬元，銷售占比為3.61%。

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此外，受到多方面的影響，奧尼電子的業(yè)務(wù)也存在幾大風(fēng)險。就成本上來看，大宗原材料價格上漲對企業(yè)的成本影響很大，奧尼電子也不例外。在2020年上半年，奧尼電子的原材料成本占據(jù)主營業(yè)務(wù)的比例已經(jīng)達到了80.10%，如果未來主要原材料的市場價格出現(xiàn)較大波動，公司的盈利能力很有可能被波及。

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2021年上半年，受到多方面的影響，奧尼電子所必須的原材料半導(dǎo)體以及電子元器件等也出現(xiàn)了供需緊張的狀況，導(dǎo)致其成本被影響，也拉低了攝像頭等產(chǎn)品的毛利潤空間。

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就業(yè)務(wù)來看，公司的境外業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋美國、歐洲等多個地區(qū)，在2020年上半年，公司境外銷售占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)的占比高達52.76%，如果出現(xiàn)動蕩以及疫情反復(fù)等情況，都會影響公司的生產(chǎn)經(jīng)營。

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就應(yīng)收賬款來看，公司在2020年上半年的應(yīng)收賬款賬面價值為5213.40萬元，占比為12.13%，此種情況之下，如果客戶財務(wù)狀況發(fā)生重大變化，很容易造成壞賬，亦會影響公司的業(yè)績。

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總的來說，在今年的資本主義市場，不少公司在業(yè)績大漲之后選擇了沖刺IPO以加快自己的資本化進程，但結(jié)果往往千差萬別，有大賣成功沖刺IPO，股價盈利大漲，也有賣家被迫中斷IPO。對于賣家來說看，合理把握現(xiàn)狀，選擇適合的發(fā)展之路，對其公司以及跨境電商業(yè)務(wù)的發(fā)展都尤為重要。