10月27日，淡馬錫、貝恩和谷歌聯合發布了2022年最新一版的東南亞互聯網經濟報告（e-Conomy SEA 2022，下面簡稱報告）。有點意外的還是，今年的報告要比往年來得稍微要早一些，2021年版本和2022年版本均在11月中上旬發布。那么，淡馬錫、貝恩和谷歌發布的第七版東南亞互聯網經濟報告又給大家帶來了哪些驚喜的發現？
整體規模：GMV約2000億美元
該報告指出，在全球宏觀經濟下行趨勢的背景下，東南亞經濟全面復蘇仍然面臨許多挑戰，比如利率上漲和高通貨膨脹等。但即便如此，2022年東南亞數字經濟GMV有望達到約2000億美元，復合年均增長率為20%，這一GMV規模比淡馬錫、貝恩和谷歌在2016年的報告預期中早了三年。
此外，該報告還預計2025年東南亞的數字經濟GMV會達到3300億美元，復合年均增長率預計也是20%。從更長遠的角度來看，該報告預計東南亞數字經濟的GMV到2030年可能高達1萬億美元，但前提是通過可持續的方式激發這一潛力。
就東南亞各國數字經濟發展情況來看，該報告預計各國會有全面持續的增長，其中越南和菲律賓是未來的領跑者。從報告可以看出，越南和菲律賓的數字經濟GMV增速在2022年~2025年均高于東南亞其他國家。到2030年，越南和菲律賓的數字經濟GMV規模有望擠進東南亞前三。
東南亞數字經濟的持續發展當然離不開東南亞網民在背后的支持。就算是在疫情最嚴重的時期，依然可以看到東南亞數字滲透率在加速。該報告指出，2022年東南亞網民數量達到4.6億，同比2021年增加比例僅為4%，增速有所放緩。但從2019年到2022年這三年間，東南亞網民數量增加了1億人，整體增速可觀。
行業現狀：電商仍然是重頭戲
電商、運輸/外賣、旅游、線上媒體、金融服務仍然是東南亞互聯網領先的行業，健康科技、SaaS、Web 3和在線教育成為廣受關注的新興行業。有趣的是，該報告觀察并預計了東南亞電商、外賣和在線媒體、旅行和運輸行業在2019年~2025年的發展趨勢，并把它們歸類成三種曲線。比如：
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電商行業的發展呈S型增長曲線，經歷了急劇加速之后還能從更高點再次進行增長，持續增長到一定程度后漸趨穩定。這背后的原因主要是在線購物需求的不斷推動。
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外賣和在線媒體行業的發展在經歷了兩年的飆升之后會逐漸回歸到疫情之前的水平。因為疫情后期，消費者逐漸回歸線下堂食以及線下的娛樂活動。
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旅行和運輸行業的發展呈U型曲線增長，渡過疫情低谷期后會逐漸恢復至疫情之前的水平，主要也是因為出行需求和旅行需求逐步恢復正常。
其中，東南亞電商仍然是大家關注的重點。該報告指出，雖然線下購物已經恢復，但東南亞電商仍然在增長。到2022年，東南亞電商GMV有望達到1310億美元，復合年均增長率為16%。但與往年相比，增速依舊有所放緩。預計到2025年，東南亞電商GMV將達到2110億美元。
與此同時，東南亞電商的一些平臺玩法也在發生變化。比如，很多電商玩家正在減少促銷和折扣，希望通過優化運營來提高盈利；相比獲客拉新，電商玩家更愿意把精力投放在現有用戶群，希望提高復購率以及用戶的忠誠度。
此外，如若將東南亞生鮮電商GMV與非生鮮電商GMV的增速進行對比，那么生鮮電商的同比增長率與復合年均增長率均比非生鮮電商要稍微高一些，說明生鮮電商的潛力還是不容小覷。不過，使用生鮮電商的用戶還是存在明顯的分層，比如富裕的城市居民使用生鮮電商的頻率遠高于郊區用戶，75%的新網民在生鮮電商的花費上更多。值得注意的是，產品種類有限以及交付選擇等問題始終是在東南亞郊區地區發展生鮮電商的障礙。
創投情況：投資變得謹慎，但長期看好
就東南亞創投情況而言，報告指出東南亞投資在2022年上半年保持強勁勢頭。從2021年上半年到2022年上半年，東南亞投資交易活動保持相對穩定，大概完成了1200個交易。而且，今年的交易價值比去年超約15%，這主要是因為平均單筆投資額度同比增加了13%。不過，利率的上漲很可能會對2022年下半年的投資活動帶來一定的障礙。
從投資的不同階段來看，早期投資在2021年繼續增長，單筆投資額度增加了40%~60%。而成長期投資在2021年上半年到2022年上半年還創下了歷史新高，主要是因為一些大型基金活躍在東南亞并愿意跟進之前的投資。但后期投資有下降的趨勢。2021年，像Grab和GoTo等一些東南亞領先的數字玩家在IPO和后IPO輪融資了10億~60億美元，占東南亞數字經濟公開總融資的80%。但2022年開始降溫，利率上升、股票估值暴跌，全球投資者轉向“避風港”，這些原因可能會導致IPO在未來12個月~18個月內停滯不前。
從投資者的態度來看，他們也變得越來越謹慎。很多VC投資人可能會重新投資自己旗下portfolio的公司并幫助它們度過融資寒冬，而不是冒險投資一些新初創公司。不過，也有一些VC正在“逢低買入”，希望在2022/2023年獲得更高的投資回報率。該報告指出，東南亞VC大約有150億美元基金備用金來維持基本的投資交易。
盡管全球經濟逆增長，投資者對東南亞市場的長期前景仍充滿信心，他們也更加關注新興的東南亞市場以及新興行業。新加坡和印尼仍然是熱門投資市場，但從長期來看，越南、印尼和菲律賓最有可能在未來吸引更多投資者。此外，數字金融服務（DFS）已經超越電商，成為東南亞最大的投資領域，在2022年上半年投資占比31%。就新興行業來看，超過80%的VC希望增加對健康科技、SaaS和Web3的關注，但對在線教育的熱情正在降溫。
最后
與往期報告不同的是，2022年東南亞互聯網經濟報告用了很大的篇幅去寫ESG話題。比如，該報告指出，東南亞的環境意識、社會意識、治理問題仍處于萌芽狀態，但正吸引越來越多人的關注。而東南亞數字經濟玩家可以在引領消費者層面發揮更積極的作用，幫助消費者養成更可持續的消費習慣。比如，很多在線零售商的環保和可持續意識不斷增強，開始采用可回收的材料做包裝。
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