作為中部跨境電商領域的主力軍，致歐近幾年的發展可謂是突飛猛進。不僅在亞馬遜、Wayfair等跨境電商平臺占據一席之地，還攻占了歐洲、日本等海外家居市場的重要份額。現如今，致歐加速了資本化進程，沖刺創業板IPO，但過程卻頗為坎坷……

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營收或達80億？跨境大賣再度中止IPO

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近日，致歐家居科技股份有限公司（以下簡稱“致歐”）主動申請中止了發行上市審核程序。

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事實上，這家年營收近40億的跨境家居大賣已經不是第一次中止上市審核程序了。早在2021年9月就因為財務資料過期，需要補充資料中止了IPO，現如今剛剛重啟上市之路一個月又宣布中止，然而關于中止的具體原因我們暫時還不得而知。

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但就交出的答卷來看，致歐的業務能力不容小覷。財務報告數據顯示，致歐在2021年上半年的營業收入為32億元，其中凈利潤為1.4億元。有業內人士結合致歐上半年的業績以及以往業績進行預估，表示2021年全年致歐的營業收入或將達到80億元。

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就2018年-2020年三年的財務報告看來，致歐家居的營業收入和凈利潤都處于連年飛速增長狀態。其三年營業收入分別為15.95億元、23.26億元、39.7億元，年復合增長率達58.80%；其三年凈利潤分別為4164.7萬元、1.08億元、3.8億元，年復合增長率達205.89%。

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作為一家成立于鄭州的跨境電商公司，致歐著重于家居產品的研發、設計和銷售，旗下SONGMICS、VASAGLE、FEANDREA等品牌的家具、家居和寵物產品早已通過亞馬遜、ManoMano、Cdiscount、eBay等跨境B2C電商平臺銷往歐洲、北美以及日本等地區，且取得了不錯的成績。

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整體來看，致歐銷售的產品已覆蓋多個品類，有數據顯示，在去年上半年，僅家具系列的銷售額就占據了致歐收入的一半以上。除家具系列外，家居系列、庭院系列以及寵物系列的銷售和占比分別為30.68%、12.81%、5.72%。

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就其主營收入的構成來看，歐洲是致歐的主要戰場，占據其近6成的營業收入比例；亞馬遜是其主要的銷售平臺，占據致歐收入的80%左右。Wayfair為致歐僅此于亞馬遜的第二大收入來源，半年營業收入接近1.4億元。

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就細分產品來看，致歐旗下的鞋架、玄關桌、折疊椅、休閑椅、貓爬樹等產品經常上榜亞馬遜德國站點Best Seller榜單，并常常包攬產品細分類別前10暢銷產品中的多款。

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在美國站點，衣帽架、邊桌以及首飾柜等產品備受消費者青睞，是亞馬遜Best Seller 榜單上的常客；在意大利站點，書桌和PU辦公椅則是該地區最暢銷的產品。

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供應鏈優勢助力，致歐持續深耕家居行業

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作為互聯網家居領域的老玩家，供應鏈也是致歐的一大優勢。多年來，公司通過供應鏈、質量控制、倉儲物流建設等方面的優勢推動效率提升，業務擴張。

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在倉儲物流環節，公司將海外倉作為大力發展的目標，建立“國內外自營倉+平臺倉 +第三方合作倉”的倉儲物流體系，從而實現對該環節的自主把控，境外產品退換貨的痛點得到了解決。

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截至去年6月底，公司位于德國和美國的海外自營倉的面積已經超過了17萬平方米。

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就致歐發出的財務報告數據來看，其營業收入和產品的銷售數據都處于飛速增長狀態。但在深入挖掘致歐財務數據一系列的背后，一些隱患也逐漸顯現，甚至可能影響公司業績。

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致歐在招股書中提到，公司的存貨由庫存商品、在途存貨和發出商品構成，主要存放在海外自營倉以及平臺倉。2018年至2020年，公司存貨賬面價值分別約為1.75億元、2.25億元、8.59億元。

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如此較高規模的存貨水平，也從一定程度上增加了公司的存貨跌價風險和資金占用壓力。在招股書中，致歐提到，庫存管理和存貨規模至關重要，如若管理不善，則有可能出現產品滯銷、存貨積壓等情況。但值得一提的是，2020年公司的存貨周轉率為3.17，這一數據也反映出了公司在庫存管理方面的能力。

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此外，在2018年至2021年上半年，致歐同期的經營現金流量凈額分別為-3282萬元、8899.6萬元、-2.07億元、-5911萬元。對此，致歐表示，公司業務規模快速增長，存貨采購規模相應大幅增長，若未來經營活動現金流量凈額持續為負值，將會對運營資金周轉及持續經營造成一定壓力和不利影響。

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但對于致歐而言，吸引戰略型投資人是公司前進路上一股強勁的助力之風。其中，作為致歐的第二大股東，安克創新目前持有致歐的股權為9.15%。

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去年6月份，致歐首次提交上市招股說明書，9月份時曾因IPO申請文件中所涉及的財務資料過有效期被中止IPO，12月完成了財務資料更新后，IPO為“已問詢”狀態，直至今年1月21日，IPO再次變為“中止”狀態。

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據了解，此次致歐IPO中止為致歐主動申請，具體原因暫時不得而知。致歐也表示，目前公司上市工作一切正常，正在穩步推進中。

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縱觀整個家居行業，自2021年以來仿佛再次得到了較大發展。雖然疫情、匯率、運輸等方面的影響不可避免，但包括致歐在內的不少家居企業仍相繼踏上了IPO之路。

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據不完全統計，自2021年開始，家居行業中多個板塊的企業加入了沖刺IPO的行業，企業數量達到了57家，包括衛浴、家紡、門窗等等。但總體而言，這些遞表的家居企業中，包括前段時間終止IPO的三問家居在內，多半企業的上市之路并不順利，57家企業中僅有18家企業成功上市，包括羅曼股份、匠心家居等。

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由此可見，隨著行業競爭加大、IPO監管日趨嚴格，企業若想脫穎而出最重要的便是要做“精產品”、“精供應鏈”，從內部抓起，打實基礎才能鑄造高樓。