賽維時代的資本化進程并不順利，期間經(jīng)歷過多次中止和恢復(fù)，本次重啟上市之路，又引發(fā)了大家的關(guān)注。

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賽維回復(fù)：“不存在違規(guī)行為”

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2月21日，深交所披露恢復(fù)賽維時代發(fā)行上市審核。2月26日深交所更新了賽維的招股說明書，并于次日發(fā)布了關(guān)于第三輪審核問詢涵意見。公告中賽維對“封號潮”相關(guān)問題、2021全年業(yè)績做出了回應(yīng)。

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對于深交所提出的，在第三方店鋪歸屬于發(fā)行人的情形下，是否違反Amazon平臺相關(guān)規(guī)定、潛在風(fēng)險是否影響其上市的問題時，其保薦人、律師、申報會計師回復(fù)：在公司經(jīng)營早期，公司與信息授權(quán)人簽訂了《信息使用承諾書》，以其名義在Amazon平臺開立第三方店鋪并實際獲得第三方店鋪所有權(quán)的經(jīng)營行為未違反Amazon平臺關(guān)于開立店鋪的規(guī)定。

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資料顯示，2018年和2019年，賽維以第三方自然人或以其開立的公司名義在第三方電商平臺開設(shè)店鋪的數(shù)量分別為2001和834。

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此外，公告中還補充說明了關(guān)于“封號潮”的一些問題。經(jīng)核查，其保薦人、律師認為賽維不存在因“刷評”被亞馬遜平臺封號的情形，不存在亞馬遜“封號潮”事件中，通過社媒或自建站領(lǐng)取優(yōu)惠券、社媒群組邀評等方式、或利用其他公司、組織進行控評或刷好評的情形，其推廣方式符合亞馬遜平臺相關(guān)規(guī)則等。

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“雖然賽維存在同一品牌/品類在同一銷售區(qū)域多個店鋪運營的情形，但情形不違反Amazon平臺及其他第三方平臺的規(guī)定，其使用店鋪公司注冊Amazon店鋪未違反Amazon平臺的相關(guān)規(guī)定。”

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在對封號潮有關(guān)問題做出回復(fù)的同時，賽維對深交所提出的2021年業(yè)績情況也做出了回復(fù)。

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資料顯示，2021年賽維的B2C業(yè)務(wù)銷售收入占到了營業(yè)收入的95.65%，其中亞馬遜平臺上的收入增長明顯，但亞馬遜之外的平臺收入規(guī)模有所下降。

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亞馬遜平臺營收逐年增長， Wish、eBay規(guī)模下降

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賽維作為出口跨境品牌電商，主營業(yè)務(wù)包括時尚生活產(chǎn)品、服飾配飾、百貨家居、運動娛樂、數(shù)碼汽摩等品類產(chǎn)品。主要通過亞馬遜、Wish、eBay、Walmart等第三方電商平臺和以及SHESHOW、Retro Stage等垂直品類自營網(wǎng)站開展出口跨境B2C零售業(yè)務(wù)。

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收入主要來自境外，尤其是北美和歐洲地區(qū)，包括美國、德國、英國，以及法國和加拿大等國家。

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賽維在2018年、2019年、2020年和 2021年的上半年期間，營收分別約為22.45億元、28.79億元、52.53 億元和 29.06 億元。此次賽維還公布了2021 年第三季度、第四季度及全年業(yè)績情況及同比變動情況，資料顯示，2021年第三季度、第四季度該公司的營業(yè)收入分別為12.26億元、14.41億元。

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由營收數(shù)據(jù)可以看出，賽維在業(yè)務(wù)規(guī)模擴大的同時，實現(xiàn)了運營效率的持續(xù)提升，在2019年扭虧為盈，使2020年業(yè)績大幅增長，公司2018年、2019年、2020年和2021年上半年期間的凈利潤分別為-663.30萬元、5410.80萬元、4.51億元和2.58億元。

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受到下半年業(yè)績下滑的影響，賽維的凈利潤較2020年有所下滑，歸母凈利潤為3.57億元，下降20.81%，扣非后歸母凈利潤為3.3億元，下降24.51%。但賽維全年營業(yè)收入較上年增加了6.1%，為55.74億元。低價清貨、平臺新政、貨運成本等都是其下半年凈利潤下滑的重要影響因素。

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電商平臺方面，賽維在亞馬遜實現(xiàn)的銷售收入呈現(xiàn)逐年增長的趨勢。2018年、2019年、2020年和2021年上半年臺實現(xiàn)的銷售收入分別為13.56億元、19.67億元、36.82億元和24.47億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為60.50%、68.33%、70.12%和84.23%。

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相比于2020年，賽維服飾配飾類目在亞馬遜平臺的銷售收入呈上升趨勢。再加上服飾配飾類產(chǎn)品是賽維的主打產(chǎn)品，品牌化戰(zhàn)略和品牌矩陣的推進，使賽維在亞馬遜平臺的銷售規(guī)模持續(xù)上升，該類產(chǎn)品的品牌影響力持續(xù)擴大。

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但Wish、eBay平臺在短期內(nèi)不太適合品牌業(yè)務(wù)發(fā)展，平臺業(yè)務(wù)也有一定收縮。2017年至2019年賽維在eBay平臺上的各類產(chǎn)品銷售規(guī)模均有所下降，特別是數(shù)碼汽摩類產(chǎn)品銷售規(guī)模大幅下降。賽維品牌策略調(diào)整后，更加聚焦品牌類商品的運營和推廣，從而減少了對eBay平臺的非品牌產(chǎn)品投入。Wish情況也類似。

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但另一方面，2018-2020年，賽維自營網(wǎng)站實現(xiàn)的銷售收入、客戶數(shù)量、訂單量均持續(xù)增長，單客戶銷售金額、單筆訂單銷售金額持續(xù)上升。

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賽維的發(fā)展也得益于整體行業(yè)大環(huán)境的帶動。

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市場穩(wěn)定，賽維面臨諸多風(fēng)險

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賽維主要經(jīng)營包括服飾配飾、百貨家居、運動娛樂等時尚生活產(chǎn)品，作為生活剛需類目，市場發(fā)展穩(wěn)定。

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具體數(shù)據(jù)來看，全球零售電商的銷售額從2014年1.3萬億美元增長到2020年的4.28萬億美元，年均增長率保持在20%以上，同時，電商銷售額在零售總額的占比也呈增長狀態(tài)，從2015年的7.4%增長至2020年的18%。

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從布局來看，賽維主要營業(yè)收入來自于亞馬遜平臺，而亞馬遜又是目前最大的全球外貿(mào)交易平臺。2020年Statista的數(shù)據(jù)顯示，全球消費者首選的跨境平臺中，亞馬遜占比26%，美國市場占比更是達到75%。

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消費者的需求也有所轉(zhuǎn)變，從單純追求價格的大眾產(chǎn)品向追求體驗、個性化的品牌轉(zhuǎn)變，ZARA、H&M、SHEIN等快時尚品牌的流行，使得休閑服裝產(chǎn)品的快速消費品屬性逐漸成為潮流。

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此外，賽維發(fā)展也面臨諸多風(fēng)險。首先，提供緊貼時尚潮流的產(chǎn)品、加快供應(yīng)鏈響應(yīng)速度以及提升消費者購買體驗，是跨境電商賣家提高市場競爭力的關(guān)鍵，如果未來行業(yè)發(fā)生重大變革，公司信息化系統(tǒng)無法滿足新要求，便可能導(dǎo)致核心競爭力下降。

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另一方面，亞馬遜是賽維營收的主要來源平臺，若中美貿(mào)易摩擦加劇，或者亞馬遜市場份額降低，而公司未能及時調(diào)整銷售渠道策略，銷售額也將受到負面影響。

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其中最為關(guān)鍵的是店鋪關(guān)閉的風(fēng)險，亞馬遜、Wish等海外電商平臺要求較為嚴格，如果公司被認定多賬號開店模式不具備合理商業(yè)理由，并對該模式進行限制，進而導(dǎo)致大量店鋪被關(guān)閉的情況，賽維也將面臨營業(yè)收入和利潤規(guī)模大幅下降的風(fēng)險。比如前段時間封號潮，眾多大賣被封號、團隊解散甚至破產(chǎn)。

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其它市場競爭風(fēng)險、交易糾紛風(fēng)險、人才流失等因素也是賣家需要注意的共同要點。

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多次上市中止又恢復(fù)審核，此次賽維的上市進度也吸引著賣家的關(guān)注，這次結(jié)果會如何還需要繼續(xù)觀望。