文/尾巴

是什么吃掉了 Match Group 的利潤？

下降的成本來自營銷和行政管理成本，分別下降了 3% 和 2%。拋開直接成本（主營業(yè)務成本）來看，主要的上升出現在了產品研發(fā)和無形資產減值損失和攤銷這 2 個部分，前者上漲了 66%，后者去年占收入比例為 nothing，今年占了收入的 29%。

進一步詳細看財報，這筆突然多出來的 2.295 億美金，主要是 Match 對之前收購的韓國廠商 Hyperconnect 的 2 款產品的減值和攤銷，因為收來主要是用來參與主營業(yè)務經營的，所以攤銷到了運營成本里，而財報表示，之所以這么高，是因為對「Azar」和「Hakuna」等社交產品的業(yè)務前景看低，計提了 2.17 億美元的減值。也就是現階段認定，這筆買賣是虧的。而另一項主要的成本上升，則在于產品研發(fā)。無論是收購、還是研發(fā)，這 2 項 Match Group 在不斷投入的地方，都是在保障自身產品的可持續(xù)吸引力。

而雪上加霜的是，Match 對于第三季度的業(yè)績展望同樣不樂觀。Match 預計第三季度將實現 7.9 至 8 億美元的營業(yè)收入，遠低于 8.836 億美元的華爾街分析師預期。這也導致，Match 集團股價在美股盤后交易時段暴跌超 20%。

玩不轉的新業(yè)務？

在看到財報之后，筆者去三方數據平臺看了下「Azar」過去半年的數據，確實不好看?；旧?，下載、收入、活躍用戶 3 個指標都環(huán)比下降。筆者也借著機會，觀察了 10 來款視頻交友產品，說實話，收入下降的 App 占多數，在一定程度上可以說是整體下降的一個趨勢，甚至有的 App 活躍用戶數漲了，但收入降低，這也體現了用戶在支出上的計劃的相關問題。但不得不看到的是，也有少數產品在逆勢增長，例如里面特別顯眼的「OmeTV」。

因此，這一次投資者的不看好，與 Match Group 作為一家以滑動匹配為核心產品形式的約會交友集團，進行新業(yè)務嘗試的暫時性退敗有一定的關聯。

從版本更新歷史記錄里，可以看到，在 2021 年收購之后，第一次重大更新是在「Azar」里面加入了 AR Avatar，設想是減輕用戶面對面的社交壓力。第二次，則是加入了直播功能。然后就是有點像兩者的結合，Avatar 開播。

從最初的 1v1 視頻交友，「Azar」?jié)M足的是用戶的特定需求，到現在加入虛擬形象和直播，其實基本上是更改了產品定位的。服務的也是不同用戶的不同需求，起碼在有限的觀察標的里面，數據在上漲的 App，是定位比較清晰的。

Match Group 收購后曾表示過「Azar」承擔了公司的元宇宙設想，但 1v1 的視頻交互和元宇宙元素相去甚遠，虛擬形象的加入也其實沒有辦法讓「Azar」離元宇宙更近一些。相較之下，Hyperconnect 在 2021 年年底在韓國與多家大學聯合測試的 VR 社交，未來可能以獨立 App 的形式出現，雖然也很遠，但起碼更合理一些。

而回到財報，2 個成本主要上升的地方除了這一筆收購交易之外，主要出現在了產品研發(fā)上。這也表明集團在加大投入跟上趨勢、以及構建自身的核心壁壘。

守不住的核心？

財報顯示，第二季度 Match Group 的研發(fā)支出相較去年同期增長了 51%，這部分的資金則主要用在了「Tinder」、「Hinge」兩款頭部產品的研發(fā)上。

但即便如此，在這份財報中，我們還是看到了「Tinder」的頹勢。

財報中單獨拎出了「Tinder」的付費用戶數據，數據顯示，第二季度「Tinder」付費用戶總數同比增長了 14%，總數來到 1090 萬人。這個數字乍看還不錯，但是當我們拉長時間軸，就會發(fā)現，即使是在加大研發(fā)投入的情況下，「Tinder」付費用戶的增長也稍顯乏力。

此外，“頂流”「Tinder」也面臨著增長觸頂的現狀，這就造成了「Tinder」只能從存量里面挖付費用戶的尷尬處境。

根據 Sensor Tower 的數據顯示，在 2022 年 1 月，「Hinge」、「Bumble」的月活用戶總數相比 2019 年 1 月分別增長了 344% 和 96%。相比之下，「Tinder」的用戶增長則趨于穩(wěn)定，其月活用戶數量相比 2019 年同期甚至下降了 1%。雖然「Hinge」早已被 Match 收入麾下，但是“后浪”來勢洶洶也不得不讓「Tinder」有所忌憚。

而在現有的這群用戶身上，「Tinder」還能挖出多少錢來，也打一個問號。

可以看到在集團旗下的眾多產品中，僅列出的 4 款 App 里，「Tinder」已經是的 RPP（付費用戶人均貢獻收入）已經是最低的了，而且，相較于其他所有 App 的整體 RPP 有10%增長的情況下，「Tinder」的 RPP 卻下降了 1%。

付費用戶艱難增長、MAU 不漲、付費用戶人均貢獻收入進入下降通道，相較于由盈轉虧，集團頂流的頹勢，可能才是股價應聲大跌的根本原因。

結語

作為交友 App 中滑動匹配機制的集大成者，「Tinder」在讓交友變得輕松易得的同時，也犧牲了部分用戶的體驗。在海外，不少用戶在討論，Dating App 過于娛樂化的產品形式，正在消耗用戶的滿意度。而也有外媒報道，一些美國用戶正在對左右滑動的交友 App 失去耐心，轉而回到了說媒服務（參閱白鯨出海此前文章）。在某種程度上雖然是一種“倒退”，但也確實體現了用戶對于類「Tinder」產品體驗的不滿。

而無論是做嚴肅交友的「Hinge」或是主打女性友好的「Bumble」，跑出來的背后原因也正是因為他們瞄準了「Tinder」忽視了的這部分用戶需求。

Match Group 本身其實也意識到了相應的問題，在提升用戶滿意度上動作頻頻。上月，Match 前腳收購了“精英約會”App「The League」，后腳又宣布在繼「Tinder」后，將背景調查功能繼續(xù)擴展至旗下的「Match 」、「 Stir」兩款產品中。可以看到，Match 還在積極求變。