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自2019年5月起，華凱創意收購易佰網絡已陸續進行一年多。前段時間曾有消息傳出易佰網絡已被華凱創意成功收購。但如今從華凱創意最新發布的《關于收到深圳交易所中止審核通知的公告》來看，此事還有得磨。
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這到底是怎么回事？下面隨小編一起來看。
暫停！華凱創意收到深交所中止審核通知
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1月4日，華凱創意發布《關于收到深圳交易所中止審核通知的公告》。公告明確指出，2021 年 1 月 1 日，華凱創意收到了深圳證券交易所的中止審核。
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為什么會被“中止審核”？相信很人都是一頭霧水。
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關于這一點，公告也給出了明確答復。
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公告援引深圳交易所中止審核通知表明，2021 年1月1日，湖南華凱文化創意股份有限公司因重大資產重組申請文件中記載的評估資料已過有效期需要補充提交，按照《創業板上市公司重大資產重組審核規則》的相關規定，本所對其中止審核。
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那什么時候恢復審核？
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公告稱，加期評估基準日將調整為2020年6月30日，評估資料有效期將延長至2021年6月30日。待上述加期評估工作完成且加期評估報告出具后，華凱創意將及時補充提交加期評估資料至深圳交易所審核中心并申請恢復審核。
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看到這里很多人會有這樣的疑問：“加期評估結果會不會對交易造成影響，易佰網絡還能賣15億嗎？”
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公告指出，鑒于本次交易的標的資產前后兩個評估基準日之間未出現貶值，加期評估結果不會對本次交易構成實質性影響。經交易各方友好協商，本次交易標的資產交易價格仍以截至2019年4月30日標的資產評估結果為基礎確定交易作價為151200萬元。
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事實上，在本次收購中，這并不是華凱創意第一次收到深交所發來的“中止審核”通知，2020年10月其就曾收到過一次這樣的“暫?！蓖ㄖ?。
一波三折！華凱創意連收三輪問詢函
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關注華凱創意收購易佰網絡進程的人都知道，這次的收購案進展并不是很順利。這份15億的收購方案，讓華凱創意備受監管機構關注。自2019年開始，華凱創意就陸續收到了不少來自深交所的問詢函。而近期短短四個月內，更是連收了三輪來自深交所的問詢函。
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三輪問詢共提出了16個問題，關注范圍涵蓋易佰網絡經營情況、毛利率高于同行業可比公司平均水平、庫存以及研發人員和資金投入、研發費用的具體構成等多處。
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2020年12月31，華凱創意收到的第三輪問詢函，是來自深交所最新一輪問詢函。2021年1月4日，華凱創意發公告稱，將按照第三輪審核問詢函的要求，會同相關中介機構逐項落實并及時通過臨時公告的方式披露回復內容，并在披露后通過深圳證券交易所發行上市審核業務系統報送相關文件。
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從公告可以看出，最新一輪問詢，深交所關注的重點主要有：
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（1）易佰網絡報告期內對用戶數據的積累、挖掘、分析、應用的具體情況，其信息系統各智能應用系統模塊在智能優化、機器學習和網絡神經算法方面的具體水平，以及易佰網絡的信息系統是否確已形成在行業內的核心競爭優勢。
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（2）易佰網絡的信息系統水平是否足以支持標的資產業績增速、利潤率水平、存貨周轉率和應收賬款周轉率指標均顯著高于同行業可比公司水平。
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（3）易佰網絡在消費者需求挖掘能力、供應鏈管理水平、產品開發與消費者需求的匹配度等方面的具體情況，進一步說明易佰網絡已進入成熟發展期的判斷依據。
2020年前三季度毛利率高達62.4%，凈利潤2.6億元
在今年華凱創意收購易佰網絡的過程中，易佰網絡算是被扒了一圈，里里外外都被外界分析透了，以下是與賣家經營相關的內容。
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1、華凱創意前三季度營收1.3億，凈利潤虧1970萬元
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華凱創意于10月27日披露三季報，公司2020年前三季度實現營業總收入1.3億，同比下降53.6%；實現歸母凈利潤-1970萬，上年同期為1438.7萬元，未能維持盈利狀態。報告期內，公司毛利率為11.7%，同比降低20.8個百分點，凈利率為-15.4%，同比降低20.7個百分點。
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易佰網絡前三季度的營收為30.3億元，凈利潤為2.6億元，毛利率為62.41%，凈利潤為8.76%。
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下圖為易佰網絡2018年-2020年9月分季度財務數據：
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2、易佰網絡2020年二季度毛利率高達64.5%
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2020年1-9月，易佰網絡整體毛利率較高，尤其是第二季度達到64%歷史最高點，第三季度回落到61.99%，主要原因是產品價格從3月中旬開始大幅上調，6月開始逐步回落，以及成本單價在疫情期間變動所致。
如上圖數據所得知，2020年三季度毛利率為61.9%，二季度毛利率為64.5%，一季度為60.55%，毛利率方面都有著較好的表現。
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對比安克和澤寶，易佰網絡的毛利率是相對較高的。
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3、SKU超37萬，網店數量高達1616個
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根據華凱創意回復深交所問詢答復得知，截至2020年3月，易佰網絡一共擁有網店1616個，分別是亞馬遜店鋪316個，eBay店鋪83個，速賣通店鋪364個，Wish店鋪259個，Lazada店鋪124個，其他平臺店鋪合計470個。
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易佰網絡今年1至6月營收入約20億，同比增長約29%，凈利潤約1.6億。2019年易佰網絡的SKU已超過 37 萬個。
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2018 年度、2019 年度，易佰網絡以員工或第三方主體名義在第三方電商平臺開設網店的數量分別是223家、333家，營收分別是3.8億元、6億元。
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此外，易佰也透露了自己亞馬遜店鋪的數據。
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2020 年 1-6 月銷售額排名前 450 家亞馬遜店鋪的反饋評級指標（銷售額合計占比超過 70%），平均值為 4.50，其中4星及以上的網店站點數量占比為 98.40%。訂單缺陷率情況（銷售額合計占比超過 70%），平均數為 0.3838%，其中420 家店鋪的 ODR 均小于 1%，占比為 93.33%。Buy Box Wins 指標（銷售額合計占比超過 70%），平均數為85.45%，其中Buy Box Wins 大于等于 80%的網店站點數量占比為 83.33%。
被質疑盈利能力
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2020年1月16日，證監會召開2020年第3次并購重組委工作會議，華凱創意發行股份購買資產事項未獲得審核通過，審核意見為：標的資產的持續盈利能力存在重大不確定性，不符合《上市公司重大資產重組管理辦法》第四十三條的相關規定。
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華凱創意幾次想要收購易佰網絡，但是，易佰網絡是否具備穩定盈利能力，始終是收購過程中面臨的最大問題。
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易佰網絡也用這樣的數據證明——2020 年一季度，易佰網絡資產經營業績保持同比快速增長，資產結構與前期末相比顯著優化，抗風險能力大幅提升。2020 年 1-6 月，易佰網絡資產實現營業收入約 20 億元，同比增長約 29%，凈利潤約 1.4-1.6億元，繼續保持良好的增長趨勢。
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并且易佰網絡也就新冠疫情對銷售額及經營性現金流的影響及可持續性進行了分析，由于國內新冠疫情及時得到有效控制，對易佰網絡的采購金額影響，進而對經營性現金流轉正的影響，疫情對采購額的影響，不會對?2020 年上半年現金流的轉正產生決定性影響。
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易佰在疫情時期對商品進行提價，2020年3-5月，易佰網絡對部分商品提高售價，提價在一定程度上降低了產品銷量，提高了產品的毛利率水平。
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2020 年 6 月開始，國外物流商陸續復工，物流時效得以恢復，7-9 月物流價格特別是空運價格回落，標的公司為加快動銷，已調低了部分產品售價，2020 年第三季度，易佰網絡毛利率已回落至61.99%。
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易佰網絡在回復函中表示，“新冠”疫情期間，易佰網絡體現出較強的供應鏈信息系統支撐優勢，多品類、多平臺、多經營模式有效分散了經營風險，靈活開發產品、及時調整經營策略積極應對“新冠”疫情帶來的機遇與挑戰，體現較強的競爭力。易佰網絡經營業績增長與經營性現金流轉正具有可持續性。
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期待易佰網絡接下來的表現。
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