在疫情持續(xù)成為常態(tài)的大背景下，2022年的東南亞創(chuàng)投圈的趨勢(shì)走向仍然需要引起每一位出海人的注意。為了更好地了解東南亞出海新趨勢(shì)，7點(diǎn)5度聯(lián)手阿里云特邀East Ventures VP of Investment Yinwei Liang、Forge Ventures Co-founder&Partner Tiang Lim Foo和五源資本執(zhí)行總監(jiān)胡海川進(jìn)行一場(chǎng)圓桌對(duì)話，回顧2021年?yáng)|南亞發(fā)生的變化，并探討2022年?yáng)|南亞市場(chǎng)各國(guó)和各行業(yè)的機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)。

根據(jù)對(duì)已披露的新聞統(tǒng)計(jì)，2021年?yáng)|南亞總共發(fā)生了530多起融資事件，其中約40%發(fā)生在新加坡，30%發(fā)生在印尼。一直以來(lái)，新加坡和印尼都是最熱門(mén)的投資目的地，也是產(chǎn)生獨(dú)角獸最多的國(guó)家。與去年相比，菲律賓投資熱度有所上升，緊接著越南，與馬來(lái)西亞并列。

從行業(yè)分布來(lái)看，電商和金融科技仍是東南亞創(chuàng)投的大熱門(mén)。而東南亞電商市場(chǎng)的爆發(fā)則是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展最直接的體現(xiàn)。據(jù)，東南亞電商經(jīng)濟(jì)規(guī)模在2021年達(dá)到1200億美元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)60%。預(yù)計(jì)到2025年，東南亞電商經(jīng)濟(jì)規(guī)模有望突破2300億美元。受疫情影響，東南亞的社交電商公司、雜貨電商公司也越來(lái)越多，而且拿到了不少的融資，比如7點(diǎn)5度采訪過(guò)的在2021年4月拿到了一筆2800萬(wàn)美元的B輪融資。除此之外，有中國(guó)基因的和以及從新加坡起家的都表現(xiàn)出色。

從投資階段來(lái)看，種子輪和A輪的投資仍然是最多的。其中約五分之一是種子輪的融資項(xiàng)目。但與此同時(shí)，東南亞獨(dú)角獸公司也迎來(lái)了激增。根據(jù)7點(diǎn)5度統(tǒng)計(jì)，截止2021年12月，。其中，60%的獨(dú)角獸公司是在2021年新增。從時(shí)間來(lái)看，40%的獨(dú)角獸公司于2010年前后創(chuàng)建，深耕市場(chǎng)多年。不過(guò)，近年來(lái)也出現(xiàn)一些“年輕有為”的創(chuàng)業(yè)公司，比如印尼智能創(chuàng)投公司Ajaib和越南區(qū)塊鏈游戲公司Sky Mavis均創(chuàng)建于2019年前后，并在2021年成為了獨(dú)角獸。從某種程度來(lái)講，東南亞創(chuàng)業(yè)生態(tài)在經(jīng)歷疫情之后加速了數(shù)字進(jìn)程，為創(chuàng)業(yè)公司的發(fā)展提供了一個(gè)市場(chǎng)推力。

另一邊，。首先，印尼電商獨(dú)角獸Bukalapak打響本土IPO第一槍。2021年8月，Bukalapak在印尼證券交易所正式掛牌，通過(guò)IPO籌集了15億美元，成為印尼有史以來(lái)最大的一筆IPO。緊接著在2021年12月， Grab通過(guò)SPAC在美國(guó)納斯達(dá)克證券交易所上市，再次把SPAC帶火。在Grab和Bukalapak成功上市后，GoTo，也就是Tokopedia和Gojek的合并公司，有望成為下一個(gè)東南亞上市公司。另外，也有媒體消息稱J&T、Carsome、Ninja Van等東南亞獨(dú)角獸公司會(huì)在今年上市。

回顧完?yáng)|南亞2021年創(chuàng)投基本情況之后，。根據(jù)公開(kāi)披露的數(shù)據(jù)和報(bào)道，中國(guó)資本2021年在東南亞大概參與了24個(gè)項(xiàng)目的投資，大部分集中在新加坡和印尼的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。就投資方來(lái)看，騰訊在2021年?yáng)|南亞創(chuàng)投圈尤其活躍，在新加坡、印尼、泰國(guó)和菲律賓均有投資項(xiàng)目，行業(yè)涉及電商、金融科技、保險(xiǎn)科技、SaaS和媒體等。另外，阿里巴巴、騰訊、紅杉中國(guó)、順為資本、博裕資本、高瓴資本、春華資本、活水資本和戈壁創(chuàng)投等均參與了獨(dú)角獸項(xiàng)目的融資。

2022年年初，中國(guó)資本圈也發(fā)生了一些新變化，比如騰訊減持冬海集團(tuán)股票、字節(jié)跳動(dòng)整體裁撤投資業(yè)務(wù)等。如何應(yīng)對(duì)變化、抓住機(jī)遇、解決挑戰(zhàn)，是每一個(gè)出海人關(guān)心的話題。

7點(diǎn)5度：2022年，哪一個(gè)行業(yè)仍然是東南亞市場(chǎng)大熱門(mén)？除了剛才提及的電商和金融科技，哪些行業(yè)會(huì)是創(chuàng)業(yè)的大熱門(mén)？

Tiang Lim Foo：

我們投資的五個(gè)項(xiàng)目里面，有兩個(gè)是教育科技，兩個(gè)是SaaS，還有一個(gè)是電商。去年，東南亞金融科技在東南亞很火，估值也很高。從種子階段來(lái)探討的話，我覺(jué)得金融科技項(xiàng)目的估值有點(diǎn)太高，我們可能不太注重這塊。但值得注意的是，很多創(chuàng)業(yè)者和科技人才都大量涌入?yún)^(qū)塊鏈領(lǐng)域，區(qū)塊鏈在東南亞的發(fā)展也不能忽視。

Yinwei Liang：

東南亞仍然是一個(gè)消費(fèi)市場(chǎng)，電商以及電商工具仍然會(huì)是創(chuàng)業(yè)的熱門(mén)。雖然說(shuō)金融科技的估值會(huì)稍高，但仍有很大的發(fā)展?jié)撃堋Ｎ覀冊(cè)谌ツ昴甑淄读艘粋€(gè)NFT的平臺(tái)，同時(shí)他們也是一個(gè)元宇宙的輔助工具。從目前來(lái)看，它的階段更像是20年前的互聯(lián)網(wǎng)，投資回報(bào)的潛能很可觀。

7點(diǎn)5度：經(jīng)過(guò)這幾年的發(fā)展，東南亞電商似乎也越來(lái)越卷了，無(wú)論是中國(guó)創(chuàng)業(yè)者還是本地創(chuàng)業(yè)者，單單說(shuō)到電商行業(yè)，還能從哪些環(huán)節(jié)切入？

Yinwei Liang：

我個(gè)人認(rèn)為電商的發(fā)展空間還是很大的。東南亞與中國(guó)的差距大概在5-10年，中國(guó)很多模式可以轉(zhuǎn)移到東南亞。尤其是電商基礎(chǔ)設(shè)施，東南亞電商還是需要通過(guò)基礎(chǔ)設(shè)施的完善來(lái)推動(dòng)它的發(fā)展。

Tiang Lim Foo：

從種子階段的投資者角度來(lái)看，電商和物流的風(fēng)口感覺(jué)越來(lái)越小了 ，畢竟需要融資的數(shù)量越來(lái)越大，加之金融市場(chǎng)不是很穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)比較高。在我看來(lái)，可以關(guān)注比較早期的市場(chǎng)，比如巴基斯坦、緬甸和越南這些市場(chǎng)的電商機(jī)會(huì)。

胡海川：

看中國(guó)電商的發(fā)展歷史，其實(shí)機(jī)會(huì)是層出不窮的，很多電商公司是在大家沒(méi)想到的時(shí)候冒出來(lái)，就像拼多多、得物。電商有沒(méi)有機(jī)會(huì)，有一個(gè)簡(jiǎn)單的判斷標(biāo)準(zhǔn)：能不能在某一品類或者對(duì)某個(gè)人群提供一個(gè)更優(yōu)的體驗(yàn)，這種更優(yōu)的體驗(yàn)是在多快好省的框架里面。如果可以，那就是有新的機(jī)會(huì)。電商是一種零售形態(tài)，而零售一直在發(fā)展和演進(jìn)，永遠(yuǎn)可以更高效和更低價(jià)。從這種角度來(lái)看，我覺(jué)得電商永遠(yuǎn)有創(chuàng)新的機(jī)會(huì)。

7點(diǎn)5度：金融科技也是個(gè)大熱門(mén)。如果要細(xì)分，哪個(gè)領(lǐng)域的發(fā)展?jié)摿Ω?？更看好常?jiàn)的支付、借貸、跨境匯款收款領(lǐng)域，還是新興的數(shù)字銀行、先買(mǎi)后付、保險(xiǎn)科技？

胡海川：

電子支付在東南亞的滲透程度不如中國(guó)和印度那么深入，銀行卡、信用卡的滲透率都低。這類新的金融公司出來(lái)之后能享受到特別快的增長(zhǎng)，因?yàn)樗麄兺谀硞€(gè)方面能滿足用戶underserved的剛需。金融是個(gè)錢(qián)的生意，也是個(gè)供給為核心的生意，需求是廣闊的，比如說(shuō)如果有人給你一張信用卡，或者有人愿意借錢(qián)給你，你大概不會(huì)拒絕。

Tiang Lim Foo：

我覺(jué)得模式有很多玩法，但瓶頸也不少。第一，東南亞是一個(gè)多元化的市場(chǎng)，印尼、新加坡和馬來(lái)西亞等各個(gè)國(guó)家的法律政策和人文環(huán)境都不一樣，相對(duì)應(yīng)的用戶行為也不一樣。要做一個(gè)產(chǎn)品適用所有市場(chǎng)會(huì)是一件非常困難的事情；第二，很多現(xiàn)金貸或者銀行服務(wù)還不能進(jìn)入另一個(gè)市場(chǎng)的原因在于，用戶的數(shù)據(jù)還不夠多，還不能進(jìn)行數(shù)字化。我比較期待的是，創(chuàng)業(yè)者如何把用戶數(shù)據(jù)進(jìn)行數(shù)據(jù)化，使之能為金融行業(yè)服務(wù)。

Yinwei Liang：

不管是什么模式的金融科技，只要資金成本越低，市場(chǎng)的潛能就越大。很多財(cái)團(tuán)都在做數(shù)字銀行，也是這個(gè)原因。印尼有一家叫做Jago的數(shù)字銀行宣布與Gojek合作后，股票瘋狂上漲。這也代表了只要一個(gè)數(shù)字銀行可以融入一個(gè)行業(yè)生態(tài)，就可以有很大的發(fā)展?jié)撃堋Ｋ晕翌A(yù)計(jì)東南亞未來(lái)這一兩年，會(huì)有越來(lái)越多的數(shù)字銀行接入不同的生態(tài)系統(tǒng)，擴(kuò)大市場(chǎng)的潛力。

7點(diǎn)5度：2022年，更看好哪個(gè)東南亞國(guó)家市場(chǎng)？為什么？

Yinwei Liang：

我們還是會(huì)關(guān)注印尼市場(chǎng)。因?yàn)橛∧崾菛|南亞最大的國(guó)家，有著年輕的人口結(jié)構(gòu)以及較高的消費(fèi)力。另一方面，我們也看好越南的發(fā)展。因?yàn)樗?jīng)濟(jì)發(fā)展得很快，也有很多有趣的項(xiàng)目，我們?cè)诮鼉赡暌矔?huì)多關(guān)注越南。

Tiang Lim Foo：

我們七成的資源都會(huì)投資在新加坡和印尼這兩個(gè)市場(chǎng)。不過(guò)，我也比較看好菲律賓市場(chǎng)。因?yàn)槊绹?guó)加速器Y Combinator去年在菲律賓投資了四、五家公司，這是很少見(jiàn)的。在我印象里，他們?cè)诜坡少e投的第一家公司已經(jīng)是2013年前后的事了。在和菲律賓創(chuàng)業(yè)者交流的過(guò)程中，我還發(fā)現(xiàn)一個(gè)很有趣的現(xiàn)象，就是很多在海外學(xué)習(xí)和工作的菲律賓人都會(huì)有回國(guó)創(chuàng)業(yè)的意愿，我覺(jué)得這可能是一個(gè)很好的開(kāi)端。

7點(diǎn)5度：東南亞國(guó)家和中國(guó)的防疫政策已經(jīng)是完全不一樣了，至少到目前為止，中國(guó)是動(dòng)態(tài)清零，東南亞大多數(shù)國(guó)家是與病毒共存，在這樣的大環(huán)境下，是否會(huì)影響中國(guó)創(chuàng)業(yè)者的出海信心？

胡海川：

我覺(jué)得影響不大。中國(guó)的創(chuàng)業(yè)環(huán)境正在快速轉(zhuǎn)變中，中國(guó)創(chuàng)業(yè)者找到模式創(chuàng)新型的創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)變得越來(lái)越難，這就會(huì)促使很多創(chuàng)業(yè)者瞄準(zhǔn)海外市場(chǎng)。比起對(duì)疫情的擔(dān)憂，這種對(duì)創(chuàng)業(yè)者走出去的推動(dòng)力會(huì)更大一些。

7點(diǎn)5度：中國(guó)對(duì)教育科技有一個(gè)很大的變化。那么投資者對(duì)教育科技的投資心態(tài)有沒(méi)有發(fā)生什么變化呢？或者會(huì)不會(huì)有轉(zhuǎn)向海外的心態(tài)？

胡海川：

中國(guó)教育行業(yè)的投資基本已經(jīng)停止了。我看到很多中國(guó)教育科技公司在出海。

7點(diǎn)5度：大家可以給中國(guó)出海者提一些建議嗎？

Yinwei Liang：

東南亞更像是5-10年前的中國(guó)，中國(guó)有很多商業(yè)模式在東南亞有很大的發(fā)展?jié)撃堋５c此同時(shí)，也要注意東南亞每個(gè)國(guó)家都有自己獨(dú)特的文化，中國(guó)出海者要花時(shí)間去做本地化。如果能找到當(dāng)?shù)氐暮献骰锇閬?lái)了解本地情況的話，發(fā)展會(huì)更好。

胡海川：

第一，少一點(diǎn)偏見(jiàn)和固化思維。在中國(guó)熟悉和work的東西，拿到海外環(huán)境中不一定是對(duì)的，在利用中國(guó)經(jīng)驗(yàn)的時(shí)候要非常謹(jǐn)慎地去判斷。第二，找到本地的利益相關(guān)方；比如本地合伙人、本地投資人、本地政府等等。找到本地的利益相關(guān)方去建立長(zhǎng)久的利益關(guān)系，這樣能夠使你的生意走得更穩(wěn)更遠(yuǎn)。

直播期間，很多朋友都進(jìn)行了提問(wèn)。我們現(xiàn)在節(jié)選部分問(wèn)題以及嘉賓的回答要點(diǎn)來(lái)進(jìn)行答疑環(huán)節(jié)的回顧。

7點(diǎn)5度：跨境物流有哪些新機(jī)遇？

胡海川：

我們看到有公司在做陸運(yùn)基礎(chǔ)設(shè)施，這是個(gè)很有意思的事。比如，以廣西南寧為中心畫(huà)圓，以南寧到上海的距離為半徑，你會(huì)發(fā)現(xiàn)東南亞大部分區(qū)域基本可以圈進(jìn)來(lái)。南寧到東南亞大部分國(guó)家的距離，比南寧到上海的距離更近。東南亞沒(méi)有我們想象中那么遠(yuǎn)，所以物流不只有海運(yùn)和空運(yùn)，陸運(yùn)也是很有機(jī)會(huì)的。

7點(diǎn)5度：跨境電商如火如荼，那對(duì)于中國(guó)出海賣(mài)家，建不建議走線下渠道，比如線下經(jīng)銷(xiāo)商的模式？

胡海川：

線下肯定能做。東南亞電商滲透率還比較低，線下市場(chǎng)規(guī)模和天花板目前更高。大家可以根據(jù)品類來(lái)選擇是否做線下的渠道。像Vivo和OPPO在很多國(guó)家線下都很強(qiáng)，大快消品類的線下渠道也很重要。我認(rèn)識(shí)一些小家電賣(mài)家，他現(xiàn)在選擇不做線下，因?yàn)榫€上線下的利益一定是有沖突的，短期內(nèi)不想去觸碰這個(gè)問(wèn)題。

Yinwei Liang：

我認(rèn)為在印尼，線上線下渠道都是很重要的。印尼電商的滲透率大概在3%左右，不是很高。我們有一家被投的化妝品公司叫Sociolla，他們?cè)谝咔橹谢謴?fù)得很快，其實(shí)主要是靠線下活動(dòng)驅(qū)動(dòng)，線上線下活動(dòng)連接起來(lái)。所以說(shuō)，線上線下是值得大家仔細(xì)去研究的一個(gè)商業(yè)模式。

7點(diǎn)5度：在做投資看項(xiàng)目的過(guò)程中，什么樣的項(xiàng)目或者團(tuán)隊(duì)會(huì)更吸引你們的興趣？

Tiang Lim Foo：

我本身比較喜歡有互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)的團(tuán)隊(duì)，比如CEO是做產(chǎn)品出身的話，CTO是有深科技經(jīng)驗(yàn)的，這種團(tuán)隊(duì)就比較平衡。最重要的是，這個(gè)團(tuán)隊(duì)對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)、目標(biāo)消費(fèi)者的有著怎樣的戰(zhàn)略布局。

胡海川：

我們會(huì)非常愿意去支持那些敢于挑戰(zhàn)一個(gè)很大事情的創(chuàng)業(yè)者。愿意冒更大的風(fēng)險(xiǎn)，更長(zhǎng)的時(shí)間，去解決更難的問(wèn)題。這樣的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更大、失敗率可能更高，但我們往往與有這樣的創(chuàng)業(yè)者會(huì)更有共鳴。

Yinwei Liang：

我們最近投資了一個(gè)中國(guó)的團(tuán)隊(duì)，他們?cè)诟闵鐓^(qū)團(tuán)購(gòu)。為了了解當(dāng)?shù)氐那闆r，他們直接飛到了雅加達(dá)，在當(dāng)?shù)亻_(kāi)設(shè)公司和開(kāi)展業(yè)務(wù)。我們很喜歡這一點(diǎn)，如果你愿意親自來(lái)當(dāng)?shù)亓私馇闆r、盡快本土化，我們會(huì)更有信心去支持這個(gè)團(tuán)隊(duì)。